2024.02.27

　　华泰期货：碳酸锂现货情绪短期向好仓单及库存压力仍存【观望】

　　综合来看，在供应端存在扰动，消费端有所好转情况下，锂价支撑有一定走强，但仓单及总库存压力仍在，后续仓单流出会导致现货流通偏多，对价格有一定抑制，预计盘面受情绪及资金影响会有所反弹。从长期来看，整体供应端压力仍较大，若盘面反弹给出较好利润，持货商可择机在盘面进行卖出套保。对于投机者，短期建议观望或区间操作，需做好仓位管理与风险管控。

　　国投安信期货：碳酸锂反弹超预期，短线谨慎转多【偏多头】

　　周一碳酸锂期价再度放量反弹，市场热度抬升，多头信心有所恢复。矿端、锂盐现货、电池和汽车价格下调均现停滞。因受成本压力影响，澳矿出现产量下调，另环保方面的传闻有所发酵。现货方面，电池级碳酸锂报价9.66万元，工业级碳酸锂报价8.98万元，工碳供应仍偏紧。现货库存继续攀升对价格表现是压制。技术上看，碳酸锂反弹超预期，短线谨慎转多。

　　恒力期货：短期谨慎偏多【偏多头】

　　2024 年 02 月 26 日，碳酸锂各合约高开震荡，午盘再度冲高，午后弱势震荡，最终主力合约报收于 102300 元/吨。主力 LC2407 合约持仓量增加 5818 手，至 179602 手。LC2403 合约持仓量减少 1436 手，至 9771 手。期限结构呈隐性 Back 形态。现货方面,国内工电价格出现上涨，工碳涨幅较大。LC2407 主力合约基差为-5650 元/吨，近月 LC2403 合约基差为-2100 元/吨（SMM 口径）。

　　现货方面，电碳成交价格或在 10 万元/吨以上，显示出较强的短期挺价惜售情绪。下游采购有开启迹象，电车企业亦开启传统旺季促销活动。海外矿石价格保持企稳。短期而言，碳酸锂价格易涨难跌。

　　建议短期谨慎偏多。可考虑短期建立持有多头头寸，或购买 LC2404 合约相应的认购期权；上游生产企业建议暂缓套保卖出。短期价格或继续向上突破。

　　光大期货：碳酸锂需求依旧维弱关注逢高沽空机会【逢高做空】

　　昨日碳酸锂期货2407合约涨1.94%至约10.23万元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂平均价上涨400元/吨至9.67万元/吨，工业级碳酸锂平均价上涨600元/吨至8.98万元/吨，电池级氢氧化锂平均价维持至8.51万元/吨，基差约-5650元/吨。仓单方面，昨日仓单减少70吨至15639吨。供应方面，3月国内碳酸锂总产量预期为44,048吨，环比增加30%，供应端仍有待复工复产。需求方面，中间生产环节2月订单部分提前生产，预计3月订单恢复正常，因此环比增速或较为亮眼，但实际难有明显增量。新能源汽车方面，产销双双环比放缓，库存压力有所缓解，2月销售数据表现平平。供应端扰动+环保问题可能会导致价格短期内偏强，且仓单库存近期出现连续消化，但仍有不小的库存和远期现货流通量增加的压力，且基本面未出现明显改善，需求依旧维弱，关注逢高沽空机会，谨防资金扰动。

　　正信期货：叠加供应端的扰动短期碳酸锂合约可能仍有一定的上行动能【观望】

　　昨日碳酸锂延续偏强走势，主力收于102300，日涨幅1.94%。现货均价9.66万元/吨，较上一工作日上涨400元/吨。近期部分冶炼企业有所挺价，但下游正极端仍以长协采买为主，零散单采买意愿不高。供给端，多数检修的锂盐厂将于元宵节前后复工，但大部分停产的外购锂矿的中小型锂盐企业表示将根据市场行情择机恢复生产，初步预计2月碳酸锂产量将环比下滑23%至3.2万吨附近。智利1月出口至国内9818吨碳酸锂，处于近两年较低位置。成本端，本周国内锂精矿价格小幅下跌，锂盐生产企业对于原料的补库意愿不强，多持观望情绪。中长期维度看，今明两年是上游锂矿和盐湖放量的大年，碳酸锂供应过剩的压力较大。需求端，环比出现小幅改善。春节假期电芯厂库存有一定下滑，节后询价变得积极。市场传闻宁德时代3月的排产增加，给材料厂的订单较多。据调研，3月下游排产环比有10%以上的增长。中游锂电逐渐进入排产旺季，但鉴于电池厂的高库存及订单前置，节后实际补库需求的强度仍需观察。终端市场方面，受节前促销活动刺激购车需求提前释放，春节期间消费者需求不振，且经销商库存仍需消耗，2月国内新能源汽车产销或将继续环比下滑。

　　综合来看，随着需求旺季的到来，下游有一定的补库预期，叠加供应端的扰动，短期碳酸锂合约可能仍有一定的上行动能。操作上，多空资金近期博弈加剧，消息面扰动较多，建议投资者暂时观望为主。